재고자산이 매출조정과 미래 수익성과의 관련성에 미치는 영향
Asian Tax Journal 19권 1호 (2018), 213-237쪽
초록
본 연구의 목적은 기업의 재고자산 특성에 따라 실제이익조정의 수단 중 하나인 매출조정이 미래 수익성에 미치는 영향이 다르게 나타나는가를 분석하는데 있다 . 구체적으로 , 본 연구는 총자산 중 재고자산이 차지하는 비중이 높은 동시에 전년 대비 재고자산 비중이 감소하는 기업의 매출조정은 미래 수익성에 부정적인 영향을 미치지 않는 현상을 살펴보고자 한다 . 매출조정은 기업이 할인이나 완화된 신용조건을 제시함으로써 당기의 매출과 이익을 증가시키지만 할인판매로 상품브랜드 가치가 감소할 수 있고 할인 이후 정상 가격으로 환원하기 힘들어 미래 경영성과에 부정적 영향을 미친다 . 그러나 판매되지 않은 재고가 쌓여있음에도 불구하고 할인판매 등 재고처분을 위한 노력을 기울이지 않는 경우 , 재고보유비용과 재고 진부화로 인한 손실은 증가하게 될 것이다 . 따라서 재고자산의 비중이 높은 기업은 최적 수준의 매출조정을 통해 재고보유 및 재고자산의 가치하락으로 인한 손실을 회피하는 것이 합리적이다 . 본 연구에서는 재고비중이 높은 동시에 당해 재고자산이 감소하는 기업의 매출조정은 일반적인 실제이익조정으로서의 매출조정과는 달리 미래 경영성과에 부정적인 영향을 미치지 않는 현상을 검증하였다 . 연구 결과 , 일반적인 상황에서의 매출조정은 선행연구의 논의와 마찬가지로 미래 수익성을 감소시키는 것으로 나타났다 . 그러나 재고자산의 비중이 높은 동시에 재고자산 비중이 감소하는 기업이 실시하는 최적 매출조정은 미래 수익성에 부정적 영향을 미치지 않는 것으로 나타났다 . 이러한 현상은 매출이 성장하는 기업보다는 성장하지 않는 기업에서 , 영업이익률이 높은 기업보다 영업이익률이 낮은 기업에서 더욱 뚜렷이 나타났다 . 본 연구의 결과는 매출조정이 항상 어떠한 기회주의적인 의도에 의한 것이 아니라 , 기업이 당면하고 있는 경영환경을 고려한 합리적 판단의 결과물이 될 수 있음을 시사한다 . 아울러 본 연구는 할인이나 신용조건 완화를 통한 매출조정에 대한 해석이 기업이 처해있는 상황에 따라 달라지는 상황을 구체적으로 제시하였다는데 공헌점이 있다 . 또한 , 본 연구에서 보고한 결과는 재무제표의 이해관계자들이 매출조정이 갖는 맥락을 이해하는데 실무적인 도움이 될 것이라 예상한다 .
키워드
- 매출조정
- 실제이익조정
- 재고자산
- 미래수익성
- 합리적 의사결정
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