비정상 감사보수와 이익조정 －비상장기업을 중심으로－
Asian Tax Journal 14권 3호 (2013), 73-121쪽
초록
본 연구는 비상장기업을 대상으로 감사인이 벌어들인 비정상 감사보수가 기업의 이익조정에 미치는 영향을 통하여 정상 수준을 초과하는 감사보수가 회계감사업무를 수행할 때 감사품질의 향상을 가져오는지 , 아니면 낮은 품질의 감사와 관련된 것인지를 실증적으로 분석하였다 . 이를 위하여 분석기간 2004 년부터 2008 년까지 대표본인 50,669 개 기업 / 연 자료가 이용되었다 . 이익조정 측정치는 재량적 발생액 ( 이하 AM) 뿐만 아니라 실제 이익조정 ( 이하 RM) 측정치를 이용하였다 . AM 은 Kothari et al.(2005) 의 방법을 , RM 은 Roychowdhury(2006) 의 방법에 따라 세 가지 RM 을 추정한 후 , 또한 Cohen and Zarowin(2010) 의 방법에 따라 두 가지 조합 측정치가 이용되었다 . 그리고 이들 변수들은 측정오차 문제를 최소화하기 위해 AM 뿐 아니라 RM 의 경우에도 Kothari et al.(2005) 의 방법에 따라 성과대응 방법을 이용하였다 . 본 연구결과는 요약하면 다음과 같다 . 첫째 , 이익조정에 영향을 미치는 일정 변수들을 통제한 후에도 비정상 감사보수는 비상장기업의 AM 뿐만 아니라 RM 의 이익조정과 모두 유의한 음 ( － ) 의 관계로 나타났다 . 이는 비상장기업에서 정상 수준 이상의 감사보수는 감사인에게 감사품질의 향상을 가져온다는 결과로서 재량적 발생액뿐만 아니라 실제 이익조정 수준 모두 완화 (mitigating) 시키는 효과를 가지고 있었다 . 이 결과는 이익조정 측정치에 대하여 성과대응여부로 측정한 경우와 상관없이 일관된 결과였다 . 둘째 , RM 의 세 가지 구성항목별로 세분화시켜 분석된 결과에서는 성과대응여부에 관계없이 비정상 감사보수는 주로 비정상 영업현금흐름을 이용한 이익조정 보다는 비정상 생산원가나 비정상 재량적 지출과 유의한 음 ( － ) 의 관계가 있는 것으로 나타났다 . 이는 정상 수준을 초과하는 감사보수는 수익 측면보다는 비용 측면의 실제 이익조정을 보다 완화시켜 준다는 결과이다 . 셋째 , 추가분석 결과에서는 비정상 감사보수에 대해 영 (0) 을 기준으로 이산변수로 측정하면 이 변수는 주로 AM 보다는 RM 과의 관계에서 유의한 음 ( － ) 의 결과가 더 뚜렷하게 나타났다 . 또한 이러한 결과는 감사인 유형을 세분화시켜 분석하면 조직형태를 갖추진 않은 감사반을 제외한 Big 4 및 non － Big 4 감사인에서 주로 나타났다 . 마지막으로 , Big 4 감사인과 AM 간에는 유의한 양 ( ＋ ) 의 관계가 , RM 과는 유의한 음 ( － ) 의 관계가 있는 것으로 나타났는데 , 이는 상장기업을 분석 한 Chi et al.(2011) 의 결과와는 상반되었다 . 한편 , 감사반의 경우는 AM 및 RM 과 모두 유의한 양 ( ＋ ) 의 관계로 나타났다 . 이상의 결과를 종합하면 상장기업과 비교할 때 기업규모가 월등히 작은 비상장기업에서의 감사보수는 낮은 수준이지만 , 초과감사보수를 받은 감사인의 경우에는 경영자와 경제적 유착관계를 형성시키기에는 절대적 금액 수준이 낮기 때문에 오히려 높은 감사보수가 감사품질의 향상을 가져온다는 일련의 실증적 증거들이 발견되었다 . 국외의 경우와 달리 Big 4 감사인여부로 측정된 감사품질 대용변수가 국내는 기업의 이익조정과 유의한 관련성이 잘 나타나지 않은 현실에서 , 본 연구는 또 다른 감사품질의 대안으로 비정상 감사보수 측정치의 경우 두 가지 이익조정 수단인 AM 및 RM 과의 관계에서 모두 유의한 음 ( － ) 의 관계가 나타남을 비상장기업을 대상으로 보여주었다는 점에서 관련연구에 추가적으로 공헌할 것으로 기대된다 . 이는 감사품질에 관심이 있는 학계와 실무계 및 규제기관에게도 감사인의 감사품질과 관련한 논의에 대한 유익한 시사점을 제공해 줄 것이다 .
키워드
- 비상장기업
- 비정상 감사보수
- 감사품질
- 경제적 의존도
- 발생액에 기초한 이익조정
- 실제 이익조정
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