코스닥기업의 기업규모와 부채비율에 따른 회계이익과 장부가치의기업가치관련성 분석
Asian Tax Journal 7권 2호 (2006), 141-163쪽
초록
본 연구에서는 선행연구들을 근거로 기업의 위험과 수익성에 영향을 미치는 변수인 기업규모와 부채비율이 회계이익과 장부가치의 기업가치관련성에 어떠한 영향을 미치는지를 우리 나라 코스닥 기업을 중심으로 분석하고자 하였다. 이를 위해 본 연구에서는 다중회귀분석과 구간별 회귀분석을 통해 기업규모와 부채비율에 따라 회계이익 및 자본의 장부가치와 기업가치간의 관련성의 차이를 검증하였다. 실증분석 결과 「기업규모에 따라 회계이익과 장부가치의 상대적 가치 관련성은 유의한 차이가 있을 것이다」라는 가설 1과 「부채비율의 크기에 따라 회계이익과 장부가치의 상대적 가치 관련성은 유의한 차이가 있을 것이다」라는 가설 2 모두 지지되었다. 특히 부채비율과 기업규모가 커질수록 회계이익과 장부가치의 기업가치 관련성은 음(-)으로 나타났다. 이상의 본 연구 결과를 통해 과거의 회계정보와 기업가치간의 비선형성을 검증한 선행연구들에 있어서의 비선형성의 요인을 기업규모와 부채비율에서 찾아보았다는데 큰 의의가 있다.
키워드
- 기업규모
- 부채비율
- 회계이익
- 장부가치
- 기업가치 관련성
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