비상장기업의 신용위험이 원가행태에 미치는 영향
Asian Tax Journal 22권 2호 (2021), 161-186쪽
초록
본 연구는 비상장기업을 대상으로 원가행태에 비대칭성이 있는지를 검증하고 신용위험 ( 부실 위험 ) 에 처한 비상장기업이 원가를 줄이는지를 검증하고자 한다 . 이를 위해 Anderson et al.(2003) 의 모형으로 119,751 개의 관측치를 회귀분석 하였다 . 또한 3 가지 기업 유형 ( 비상장 대기업 , 외감중소기업 , 비외감중소기업 ) 과 3 가지 원가 항목 ( 매출원가 , 판매관리비 , 총원가 ) 으로 구분하여 분석하였고 4 가지 산업 ( 제조업 , 서비스업 , 건설업 , 유통업 등 ) 으로 나누어 산업별로 차이가 나타나는지도 분석하였다 . 검증 결과는 다음과 같다 . 비상장 대기업 , 외감중소기업은 매출원가 항목에서 , 그리고 비외감중소기업은 판매관리비 항목에서 하방경직적 원가행태를 보였으며 대체로 신용위험 ( 부실 위험 ) 에 처하면 원가를 줄이는 것으로 나타났다 . 산업별 분석 결과 제조업은 원가행태가 하방경직적이며 신용위험 ( 부실 위험 ) 의 상황에서 모든 원가 항목을 줄이고 있는 것으로 나타났다 . 반면에 서비스업과 건설업은 오히려 하방탄력적 원가행태를 보였다 . 본 연구는 비상장기업의 원가행태를 기업 유형 , 원가 항목 그리고 산업으로 나누어 상세하게 분석하였으며 , 실제 부실 정보를 활용하여 신용위험에 처한 비상장기업의 원가행태에 대한 분석을 제공하였다는 점에서 선행연구와 차별성을 지닌다 .
키워드
- 비상장기업
- 신용위험
- 원가행태
- 하방경직적 원가행태
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