한국채택국제회계기준의 도입에 따른 자본시장반응 연구
Asian Tax Journal 14권 3호 (2013), 189-216쪽
초록
본 연구에서는 K － IFRS 를 조기 도입한 기업의 경우 의무도입 이전기간에 자본시장의 반응이 긍정적인지 여부를 연구하였으며 , 또한 K － IFRS 를 의무 도입한 이후 기간에 조기 도입한 기업과 의무 도입한 기업간의 자본시장의 반응에 차이를 보이는지 여부를 연구하였다 . 본 연구의 목적을 달성하기 위해 2009 년부터 2011 년까지 유가증권시장과 코스닥시장에 상장된 기업 중 금융업 등의 업종을 제외하고 표본기업으로 선정하였으며 , 표본기업의 재무자료 및 주가자료를 이용하여 변수를 측정하였다 . 본 연구의 결과를 정리하면 다음과 같다 . 첫째 , K － IFRS 의 의무도입 이전기간에 자본시장에서 조기 도입한 기업이 긍정적으로 반응하는 지를 이익반응계수와 회계이익의 가치관련성으로 검증한 결과 , 의무도입 이전기간에 조기 도입한 기업과 미도입기업간의 이익반응계수와 가치관련성은 통계적으로 유의한 차이를 나타냈기 때문에 , 조기 도입한 기업이 미도입한 기업에 비하여 자본시장에서 긍정적으로 높게 평가됨을 의미한다 . 둘째 , K － IFRS 를 의무 도입한 이후 , 조기 도입한 기업에 대한 자본시장의 반응을 검증한 결과 , 조기 도입한 기업과 의무 도입한 기업간에는 통계적으로 유의한 차이가 나타나지 않아 , 의무 도입한 이후에 조기도입 기업과 의무도입 기업간에는 자본시장의 반응에서 차이가 없음을 의미한다 . 이는 자본시장에서 K － IFERS 의 의무도입을 긍정적으로 평가하여 의무도입 이후에는 조기도입의 효과도 지속되어 조기도입 기업과 의무도입 기업간에 차이가 없을 정도로 긍정적으로 평가됨을 의미한다 . 본 연구는 K － IFRS 의 도입 효과를 조기 도입한 기업과 그렇지 않은 기업 간의 비교를 통해 실증 분석했다는 점에서 의의가 있으나 , K － IFRS 가 의무도입이 된지 2 년이 경과하지 않은 상황에서 2011 년도 1 년치로 조기 도입 기업과 의무 도입 기업의 비교를 통해 자본시장의 반응결과를 일반화하는 것은 한계가 있다 . 따라서 이 부분은 향후 지속적인 후속연구를 필요로 한다 .
키워드
- K-IFRS 조기도입
- K-IFRS 의무도입
- 자본시장반응
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