기업의 사회적 책임활동이 신용등급에 미치는 영향－한국기업을 중심으로－
Asian Tax Journal 14권 6호 (2013), 203-225쪽
초록
본 연구는 한국기업을 대상으로 개별기업의 사회적 책임활동이 기업의 신용등급에 미치는 영향에 대하여 분석하였다 . 구체적으로 본 연구는 KEJI 지수를 기반으로 한 기업의 사회적 책임활동 수준과 신용평가기관이 제공하는 개별 기업의 채권에 대한 평가인 신용등급 간의 상관관계에 대해 실증분석을 하였다 . 최근 국내를 포함한 전 세계에서 기업의 사회적 책임활동에 대한 중요성이 부각되고 있으며 논의도 활발히 진행되고 있다 . 특히 자본시장에서도 기업의 사회적 책임에 대한 성과가 투자기준의 하나로 평가될 정도로 영향력이 점차 커지면서 , 사회적 책임에 대한 기업들의 노력도 크게 증가되고 있는 실정이다 . 기업의 사회적 책임활동이 자본시장에 미치는 영향에 대한 선행연구들을 보면 현재 일관된 실증결과가 도출되고 있지 않은데 , 이는 기업의 사회적 책임활동이 명성구축을 위한 투자로 인식되어 기업가치에 긍정적인 영향을 미치는 요인과 경영진의 재량에 따른 과잉투자의 가능성 및 사적효용의 증가를 위한 특권적 소비라는 부정적인 요인이 혼재되어 있기 때문인 것으로 판단된다 . 이에 본 연구에서는 기업의 사회적 책임활동이 기업의 신용등급에 미치는 영향을 분석하여 , 기업의 사회적 책임활동이 자본시장에 미치는 영향을 분석하였다 . 2005 년부터 2009 년까지 유가증권시장과 코스닥시장에 상장된 기업 중 신용등급과 사회적 책임활동의 점수를 입수할 수 있는 259 기업 / 연도 관측치를 통해 분석한 결과 , 기업의 사회적 책임활동 수준이 높을수록 기업의 신용등급은 유의하게 높은 것으로 나타났다 . 이는 신용평가기관이 기업의 사회적 책임활동을 긍정적으로 인식하여 , 해당 기업에 대한 신용등급을 결정할 때 프리미엄을 부여하여 반영하는 것으로 해석할 수 있을 것이다 .
키워드
- 기업의 사회적 책임 활동
- 신용등급
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