발표－기대신용등급 차이와 이익조정 관련성
Asian Tax Journal 18권 5호 (2017), 31-54쪽
초록
본 연구는 신용평가회사의 발표신용등급과 기업이 기대하는 신용등급의 차이가 있을 경우 이익조정을 통하여 그 차이를 줄이고자 하는 지를 검증하고 , 신용평가회사는 이러한 이익조정을 탐지하여 발표신용등급 산정 시 이를 반영하는지를 검증하는데 목적이 있다 . 신용평가회사의 발표신용등급과 기업이 재무자료를 이용하여 추정한 기대신용등급은 차이가 생길 수 있다 . 발표신용등급이 기대신용등급보다 낮다면 기업은 낮은 등급으로 평가를 받은 것이 되고 , 기업은 낮은 신용등급으로 자금조달을 하게 된다 . 이러한 상황이 되면 기업은 자금조달 계획에 차질이 발생하기 때문에 발표신용등급을 기대신용등급 수준으로 조정하려는 유인을 갖게 된다 . 이에 본 연구는 기업의 발표신용등급이 기대신용등급보다 낮을 경우 이익조정을 하는지 살펴보고 , 이러한 이익조정을 신용평가회사가 탐지하여 신용등급에 반영하는지를 검증한다 . 표본 기간은 2001 년부터 2014 년까지이고 , 유가증권 시장에 상장되어 있는 12 월 결산 비금융업 자료를 이용하여 분석하였다 . 발표신용등급이 기대신용등급보다 낮은 경우 이익조정을 하는 지를 검증한 결과 발표신용등급이 기대신용등급보다 낮은 기업은 그렇지 않은 기업에 비하여 이익조정을 더하는 것으로 나타났다 . 이는 기업이 기대하는 신용등급만큼 발표신용등급을 높이기 위해 이익조정을 하는 것으로 해석할 수 있다 . 그러나 이익조정을 많이 하는 기업은 오히려 차기 발표신용등급과 기대신용등급의 일치정도가 낮고 , 발표신용등급이 기대신용등급으로 평균회귀하는 정도도 낮아지는 실증결과를 보였다 . 이는 이익조정 행위를 신용평가회사가 탐지하고 이익조정을 반영하여 신용등급을 발표하고 있다고 해석된다 . 본 연구는 발표신용등급과 이익조정의 관계를 연구한 선행연구와는 달리 , 기대신용등급과 발표신용등급의 차이로 인한 이익조정 유인을 살펴보았다는데 의의가 있다 . 또한 이익조정에 대한 신용평가회사의 탐지 여부를 검증했다는 점에도 의의를 가진다 .
키워드
- 발표신용등급
- 기대신용등급
- 이익조정
관련 논문
경영자의 근속연수가 조세부담에 미치는 영향
26(2) 9-34
감사인의 품질관리활동과 피감사기업의 실물이익조정
25(5) 85-109
ESG 등급 상승이 회계이익의 질을 향상시키는가?
25(4) 9-52
코스닥 IPO 기업의 이익 및 매출액 요건충족과 이익조정의 관련성에 관한 연구
24(4) 31-49
법인세비용을 이용한 이익조정과 이익지속성, 미래 기업성과와 기업가치
24(3) 93-145