감사인 교체와 외국인지분율 간의 관련성
Asian Tax Journal 24권 1호 (2023), 97-128쪽
초록
본 연구는 감사인의 교체와 외국인지분율 간의 관련성을 분석하기 위하여 3 가지 가설을 설정하고 실증분석을 수행하였다 . 본 연구의 가설은 국내의 외국인투자자들은 회계정보의 신뢰성 ( 회계정보의 질 ) 이 높고 , 회계이익이 큰 기업을 선호한다는 기대에 근거하여 설정하였다 . 분석결과 , 감사인 교체는 외국인지분율과 음 ( － ) 의 관련성을 가지는 것으로 나타났다 . 감사인 교체를 세부적으로 고려할 경우 , 하향 (Big4 → non － Big4) 과 동일수준 (Big4 → Big4 및 non － Big4 → non － Big4) 의 감사인 교체는 외국인지분율과 음 ( － ) 의 관련성을 가지는 것으로 나타났다 . 상향 (non － Big4 → Big4) 감사인 교체는 외국인지분율과 관련성을 가지지 않는 것으로 나타났다 . 특히 , 감사인의 교체는 회계정보의 신뢰성과 외국인지분율 간의 양 ( ＋ ) 의 관련성에는 추가적인 영향을 미치지 않는 것으로 나타났지만 , 감사인 교체는 회계이익과 외국인지분율 간의 양 ( ＋ ) 의 관련성을 감소시키는 것으로 나타났다 . 이러한 결과는 감사인을 하향 , 상향 및 동일수준으로 변경한 경우에도 일관된 것으로 나타났다 . 이는 국내의 외국인투자자들의 경우 감사인의 교체는 감사품질을 제고시키지 못한다고 판단하여 , 회계정보의 신뢰성에 추가적인 가중치를 부여하지 않는 것으로 해석할 수 있다 . 오히려 외국인투자자들은 감사인 교체로 인하여 기업이 부담해야 하는 비용이 증가한다고 판단하여 회계이익에 부여하는 가중치를 줄이는 것으로 판단되어 진다 . 결과적으로 , 국내의 외국인투자자들은 ‘ 감사인 교체 ’ 라는 사건을 부정적으로 평가하여 , 감사인 교체와 외국인지분율 간에는 음 ( － ) 의 관련성을 가지는 것으로 판단된다 . 본 연구는 ‘ 주기적 감사인 지정제 ’ 가 도입된 현 시점에서 , 제도의 효과를 예측할 수 있는 자료를 제공한다는 점에서 정책 결정자에게 유용한 자료가 될 것으로 기대된다 . 특히 , 본 연구는 ‘ 주기적 감사인 지정제 ’ 도입이 기업의 지배구조를 변경시킬 수 있다는 자료를 제시한다는 점에서 실무적인 공헌점이 있을 것으로 기대된다 .
키워드
- 감사인 교체
- 외국인지분율
- 회계정보의 신뢰성
- 회계이익
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