산업별 실제 이익조정 수단과 미래 경영성과의 관련성에 관한 연구
Asian Tax Journal 11권 3호 (2010), 69-94쪽
초록
본 연구는 실제 이익조정의 수단이 기업의 핵심활동과 밀접한 관련이 있을때 실제 이익조정이 미래 수익성의 희생이 더 큰지를 분석하는데 그 목적이 있다. high－tech 기업은 연구개발 활동에 역량을 집중하는데 연구개발비를 감축하는 경우 low－tech 기업보다 미래 수익성에 악영향을 미칠 것으로 예상되며 자산의 효율적 이용에 핵심역량을 집중하는 low－tech 기업이 과대생산을 하는 경우 미래 수익성 악화가 high－tech 기업보다 더 클 것이라는 가설을 설정하여 분석하였다. 또한 이익조정가능성이 높은 기업의 연구개발비 감축 및 과대생산과 미래 경영성과와의 관련성이 다른 기업과 차이가 날 수 있으므로 이익조정가능성이 높은 기업을 변수로 포함하여 분석하였다. 표본은 거래소 상장 제조업을 대상으로 1994년에서 2008년까지의 자료를 실증에 이용하였다. 실증결과 high－tech 기업의 연구개발비 감축은 미래 수익성에 악영향을 미치지만 low－tech 기 업의 연구개발비 감축은 미래 수익성에 악영향을 미치지 않는 것으로 나타났다. 과대생산은 lowtech 기업과 high－tech 기업 모두에게 미래 수익성에 나쁜 영향을 미치는 것으로 나타났다. High －tech 이익조정가능성이 높은 기업의 연구개발비 감축은 미래 수익성 악화로 이어지지 않지만 이 익조정가능기업의 과대생산은 high－tech과 low－tech 모두 미래 수익성을 훼손시키는 것으로 나 타났다. 또한 과거 발생액 이익조정을 많이 하여 회계재량권이 적은 기업의 미래 경영성과가 낮게 나타났다. 본 연구의 결과는 기업을 경영하는 경영자가 기업의 전략을 수립하는데 도움이 될 것으로 생각 되며 재무분석가가 이익의 질과 기업의 수익성을 분석하며 기업 가치를 평가하는데 도움을 줄 수 있을 것으로 사료된다.
키워드
- 실제 이익조정
- 미래 경영성과
- 연구개발비 지출
- 과대생산
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