명성 높은 기업의 기부금 지출이 동료기업에 미치는 영향
Asian Tax Journal 20권 6호 (2019), 161-189쪽
초록
기부금 지출은 대표적인 기업의 사회적 책임활동으로 경영자의 재량에 영향을 많이 받는 의사결정 사항이므로 기부금 지출 유도 요인을 살펴보는 것은 기부금 지출 목적이나 그 효과를 파악하는 데 중요한 실마리를 제공할 수 있을 것이다 . 본 연구는 기업의 투자 , 재무 등 여러 의사결정에 동료기업의 영향이 중요하게 작용한다는 선행연구를 바탕으로 , 기업의 기부금 지출 의사결정에 있어서도 동료효과가 존재하는지를 살펴보았다 . 구체적으로 , 명성이 높은 기업의 기부금 지출과 동종산업에 속한 동료기업들의 기부금 지출 간에 관련성이 있는지를 검토하고 , 이들 동료기업의 기부금 지출이 궁극적으로 기업가치에는 어떤 영향을 미치는 지를 분석하였다 . 2012 년부터 2017 년까지 9,242 상장기업 － 연도를 대상으로 분석한 결과 , 기부금 지출액 ( 매출액 대비 ) 은 명성 높은 기업이 가장 많고 , 동료기업 , 비동료기업 순의 크기를 보였으며 , 명성 높은 기업의 기부금과 동료기업의 기부금 간에는 유의한 양 ( ＋ ) 의 관련성이 나타났다 . 다음으로 , 기부금 지출이 기업가치에 미치는 영향을 살펴본 분석에서는 비동료기업의 기부금 지출은 기업가치에 긍정적인 영향을 미치는 것으로 나타났으나 , 동료기업의 기부금 지출은 기업가치에 유의한 영향을 미치지 못하는 것으로 나타났다 . 이는 기부금 측면에서 동료효과가 존재함을 실증하는 결과임과 동시에 동료효과에 기인한 기부금 지출은 기업가치 제고에 직결되지 않을 수 있음을 시사하는 결과이다 . 본 연구는 사회적으로 명성이 높은 기업들의 사회공헌활동이 동료기업의 활동에도 영향을 미치는 동료효과를 실증함으로써 선행연구를 확장하는 한편 기업들의 사회공헌활동을 독려하는 유관기관의 정책수립이나 모니터링 역할에 유용한 시사점을 제기하고 있다 . 다만 명성이 높은 기업이나 이를 모방한 동료기업의 기부금 지출이 기업가치 증가로 연결되지 않을 수 있는 결과는 이들 기업의 경영자 및 투자자들에게 각별한 주의를 환기시키고 있다 .
키워드
- 기부금
- 동료효과
- 명성 높은 기업
- 동료기업
- 기업가치
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